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title: "El \"caballo de troya\" en la reforma de Milei al Banco Central: reservas para pagar deudas"
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# El "caballo de troya" en la reforma de Milei al Banco Central: reservas para pagar deudas

![1787177185723](/download/multimedia.normal.8fe19c63c42b8ec2.bm9ybWFsLndlYnA%3D.webp)

## Entre los proyectos que más quiere aprobar el oficialismo en el Congreso está la modificación a la normativa actual del Banco Central. La nueva iniciativa permitiría utilizar reservas como garantía para tomar deuda en el mercado internacional.

La reforma de la **Carta Orgánica del Banco Central de la República Argentina (BCRA)**, con la que **Javier Milei**quiere poner **"fin a 91 años de robo"**, tiene oculto **un apartado clave**. Según un el informe de una consultora, el nuevo texto que quiere el oficialismo tiene un articulado que **le dará mayor flexibilidad al organismo para poder tomar deuda.**

Frente a las posibles tensiones cambiarias en la antesala de las elecciones presidenciales de 2027, el Gobierno **podría utilizar las herramientas que le dará el proyecto que enviará a**l Congreso en las próximas semanas. Se trata de **un nuevo marco normativo** que permitiría al Banco Central **usar sus reservas como garantía para tomar deuda en el mercado internacional.**

Según la consultora *PxQ*, la reforma podría **facilitar que el Banco Central consiga financiamiento internacional entregando activos**de sus reservas como respaldo, especialmente mediante instrumentos como REPOs, préstamos financieros para obtener fondos a cambio activos, o SWAPS, intercambios de monedas.

Con esta estructura, el mecanismo podría funcionar como **una alternativa para obtener dólares en el exterior**, incluso en un contexto en el que el Tesoro enfrente dificultades para financiarse de manera directa.

"**Esto amplía sustantivamente la capacidad del BCRA de emitir deuda externa a título propio en un marco en el cual el fisco no pueda volver al mercado** internacional de capitales", indicó *PXQ*, la consultora del economista Emmanuel Álvarez Agis.  
  
  
  
De acuerdo con la consultora, el **BCRA ya utilizó instrumentos de características similares**. Primero, con la emisión de los BOPREAL, destinados a ordenar la deuda comercial con importadores, y más tarde mediante el uso de reservas de oro como garantía en operaciones REPOs.

## Los préstamos en dólares no serán un boom

En los últimos días, el presidente del BCRA, **Santiago Bausili**, anunció la **flexibilización del crédito en dólares para empresas**no exportadoras, una medida que busca canalizar hacia la economía local una parte de los ahorros que los argentinos mantienen en moneda extranjera.

Si bien defendió el cambio regulatorio y sostuvo que puede ampliar las alternativas de financiamiento para sectores como las PyMEs y los desarrollos inmobiliarios, el funcionario**descartó que la modificación vaya a provocar una expansión inmediata** del crédito en moneda extranjera.

**"¿Qué es lo que anticipamos? ¿Qué va a haber un boom de créditos en dólares para no exportadores? No, para nada"**, afirmó Bausili durante una exposición organizada por la Fundación FIEL. La nueva regulación permite que las entidades financieras destinen hasta el 15% de los depósitos captados del público en dólares a préstamos para empresas que no sean exportadoras.

FUENTE: EL DESTAPE

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